Ο δισεκατομμυριούχος Πήτερ Τιλ, συνιδρυτής της Palantir και της PayPal, προέβη σε μια σημαντική κίνηση στο τέλος του προηγούμενου έτους, που ενδεχομένως αποκαλύπτει πολλά για την εξέλιξη της κούρσας της Τεχνητής Νοημοσύνης. Σύμφωνα με ρυθμιστικές καταθέσεις, το hedge fund του, Thiel Macro LLC, πούλησε όλες τις μετοχές της Nvidia που κατείχε, αξίας άνω των 100 εκατομμυρίων δολαρίων. Η πώληση αυτή αντιπροσώπευε περίπου το 40% του συνολικού χαρτοφυλακίου του fund.
Παράλληλα με την αποεπένδυση από την Nvidia, το fund πραγματοποίησε νέες τοποθετήσεις σε Apple και Microsoft, επενδύοντας περίπου 45 εκατομμύρια δολάρια. Αυτές οι κινήσεις μείωσαν την συνολική έκθεση του Thiel Macro σε αμερικανικές μετοχές από 212 εκατομμύρια δολάρια σε 74 εκατομμύρια δολάρια. Ενώ η Nvidia έχει αναδειχθεί σε βασικό πυλώνα στην ανάπτυξη της Τεχνητής Νοημοσύνης, με τα τσιπ της να τροφοδοτούν τα περισσότερα μεγάλα μοντέλα, οι πλατφόρμες που ενσωματώνουν την Τεχνητή Νοημοσύνη σε προϊόντα για καταναλωτές ενδέχεται να αποδειχθούν πιο ανθεκτική επένδυση μακροπρόθεσμα.
Η Nvidia γνώρισε εκρηκτική άνοδο, φτάνοντας να γίνει η πολυτιμότερη εταιρεία στον κόσμο με κεφαλαιοποίηση 5 τρισεκατομμυρίων δολαρίων τον Οκτώβριο, λόγω της κρίσιμης υποδομής που παρέχει. Ωστόσο, αυξάνονται οι ανησυχίες για μια “φούσκα” στην Τεχνητή Νοημοσύνη, ιδίως μετά την αποκάλυψη πολλαπλών αλληλοσυνδεόμενων συμφωνιών. Αυτές οι συμφωνίες περιλαμβάνουν επενδύσεις της Nvidia σε startups Τεχνητής Νοημοσύνης ή παρόχους cloud, με αντάλλαγμα δεσμεύσεις για αγορά τσιπ της Nvidia. Η ύπαρξη τέτοιων συμφωνιών, που αφορούν εταιρείες όπως η OpenAI και η CoreWeave, εγείρει ερωτήματα για την περαιτέρω άνοδο της μετοχής της.
Η κίνηση του Τιλ θα μπορούσε να ερμηνευτεί και ως μια ευκαιρία αποκόμισης τεράστιων κερδών από την Nvidia. Ο ίδιος, ωστόσο, έχει εκφράσει μια πιο συγκρατημένη άποψη για την Τεχνητή Νοημοσύνη, περιγράφοντάς την ως “περισσότερο από ένα τίποτα, αλλά λιγότερο από μια συνολική μεταμόρφωση της κοινωνίας μας”, παρομοιάζοντάς την με την έλευση του Διαδικτύου στα τέλη της δεκαετίας του 1990.
Οι επενδύσεις του Τιλ σε Apple και Microsoft, που αποτελούν πλέον την πλειοψηφία του χαρτοφυλακίου του, εκλαμβάνονται από πολλούς ως μια προσεκτική τοποθέτηση, υποδηλώνοντας ότι η Τεχνητή Νοημοσύνη ενδέχεται να είναι μια “φούσκα”. Ο ίδιος έχει χαρακτηρίσει την Τεχνητή Νοημοσύνη “εξαιρετικά φουσκωμένη” και έχει προειδοποιήσει για την πιθανότητα να ακολουθήσει την πορεία της κατάρρευσης των dot-com.
Η Apple και η Microsoft, σε αντίθεση με την Nvidia, έχουν τη δυνατότητα να μετατρέψουν την Τεχνητή Νοημοσύνη από κεφαλαιουχική δαπάνη σε καταναλωτικό προϊόν. Η Microsoft, με την βαθιά ενσωμάτωση της Τεχνητής Νοημοσύνης σε προϊόντα όπως το Office, το Azure και το Copilot, αποτελεί άμεσο εταιρικό δικαιούχο της σχέσης με την OpenAI. Η Apple, με πάνω από δύο δισεκατομμύρια ενεργές συσκευές και μια ισχυρή υπηρεσία εσόδων, διαθέτει ένα “φράγμα διανομής” που καμία εταιρεία κατασκευής τσιπ δεν μπορεί να αντιγράψει.
Επιπλέον, οι δύο αυτές εταιρείες είναι πιο διαφοροποιημένες από την Nvidia. Ενώ η Nvidia έχει εστιάσει αποκλειστικά στην Τεχνητή Νοημοσύνη, με τα έσοδά της να προέρχονται κυρίως από λίγους μεγάλους τεχνολογικούς πελάτες, η Microsoft και η Apple διαθέτουν πολυδιάστατες επιχειρήσεις που περιλαμβάνουν την Τεχνητή Νοημοσύνη. Και οι δύο θα επηρεαστούν εάν η επένδυση στην Τεχνητή Νοημοσύνη δεν αποδώσει, αλλά οι βασικές τους δραστηριότητες τους προσφέρουν περισσότερες δυνατότητες ανάπτυξης από ό,τι ένας κατασκευαστής τσιπ, του οποίου η τύχη είναι στενά συνδεδεμένη με τη ζήτηση για υπολογιστική ισχύ Τεχνητής Νοημοσύνης.
