Η αγορά μετοχών αναμένεται να λάβει μια σημαντική ώθηση ύψους 150 δισεκατομμυρίων δολαρίων έως το τέλος Μαρτίου, σύμφωνα με εκτιμήσεις της Wells Fargo. Η ετήσια περίοδος υποβολής φορολογικών δηλώσεων, και συγκεκριμένα η έκδοση των φορολογικών επιστροφών, θα διοχετεύσει αυτή τη ρευστότητα στην αγορά. Αναλυτές της Wells Fargo, με επικεφαλής τον Ohsung Kwon, επισημαίνουν ότι ιστορικά, όταν ένα τέτοιο “σήμα αγοράς” εμφανίζεται, ο δείκτης S&P 500 σημειώνει άνοδο 100% των φορών, με μέση αύξηση 13% τους επόμενους έξι μήνες.
Περίπου το 64% των φορολογικών δηλώσεων αναμένεται να εκδοθεί έως το τέλος Μαρτίου, φέρνοντας πίσω στα χέρια των φορολογουμένων επιπλέον 150 δισεκατομμύρια δολάρια. Οι αναλυτές της Wells Fargo σημειώνουν ότι οι επιπλέον αποταμιεύσεις από μεγαλύτερες φορολογικές επιστροφές, ιδιαίτερα για τα νοικοκυριά υψηλότερου εισοδήματος (περίπου 9.000 δολάρια για το κορυφαίο 1% των φορολογουμένων), θα διοχετευθούν στις μετοχές.
Ιστορικά, ο Μάρτιος αποτελεί τον ισχυρότερο μήνα για τις εισροές κεφαλαίων σε ETF μετοχών και αμοιβαία κεφάλαια. Επιπλέον, ο Μάρτιος και ο Απρίλιος χαρακτηρίζονται από ισχυρά ποσοστά προσωπικής αποταμίευσης. Παρόλο που η εγχώρια ρευστότητα έχει μειωθεί κατά 105 δισεκατομμύρια δολάρια τις τελευταίες τέσσερις εβδομάδες, από την κορύφωση του Ιανουαρίου, λόγω της εποχικότητας των φόρων, η τάση αναμένεται να αντιστραφεί θετικά έως το τέλος Μαρτίου, πιθανώς ενεργοποιώντας ένα “σήμα αγοράς” στον δείκτη ρευστότητας.
Ο Kwon αποκαλεί αυτό το φαινόμενο “Επιστροφή του YOLO”, καθώς συνδέεται με την αύξηση των κερδοσκοπικών αγορών από νεότερους επενδυτές σε πλατφόρμες όπως η Robinhood και η Schwab. Η άνοδος της διαπραγμάτευσης δικαιωμάτων προαίρεσης (options) θεωρείται από τον Kwon ως δείκτης αυτής της κερδοσκοπίας, σε αντίθεση με την παραδοσιακή συμπεριφορά των επενδυτών που αγοράζουν, κρατούν και πωλούν. Η κερδοσκοπία αυξάνεται με μεγαλύτερες αποταμιεύσεις, με περίπου το 25% της δραστηριότητας των ιδιωτών να εστιάζεται πλέον στα options. Οι ιδιώτες επενδυτές έχουν γίνει πιο κερδοσκοπικοί, ιδίως μετά την πανδημία COVID-19, με τον όγκο των options μετοχών να έχει αυξηθεί από το 2020.
Ο Πρόεδρος Trump, σε ανάρτησή του στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης, ανέφερε ότι οι φετινές φορολογικές επιστροφές, χάρη στο “THE GREAT BIG BEAUTIFUL BILL”, είναι σημαντικά μεγαλύτερες από ποτέ, με κάποιες εκτιμήσεις να μιλούν για επιστροφή άνω του 20% στους φορολογούμενους.
Η ανάλυση αυτή έρχεται σε μια περίοδο όπου ο δείκτης S&P 500 έχει παρουσιάσει έντονη μεταβλητότητα από τις αρχές Ιανουαρίου, ενώ και ο δείκτης φόβου VIX έχει σημειώσει ανοδική τάση.
Την ώρα της δημοσίευσης, οι futures του S&P 500 σημείωναν άνοδο 0,54%, ενώ ο δείκτης STOXX Europe 600 και ο FTSE 100 καταγράφουν άνοδο 0,93% και 1% αντίστοιχα. Ο ιαπωνικός Nikkei 225 σημείωσε άνοδο 1%, ενώ οι αγορές της Κίνας (CSI 300) και της Νότιας Κορέας (KOSPI) παραμένουν κλειστές λόγω της Κινεζικής Πρωτοχρονιάς. Ο ινδικός NIFTY 50 κατέγραψε άνοδο 0,37%, ενώ το Bitcoin υποχώρησε στα 67.400 δολάρια.
