Με τα εγχώρια κέρδη να συρρικνώνονται και την παραγωγική ικανότητα να αυξάνεται, οι κινεζικές εταιρείες διευρύνουν ολοένα και περισσότερο την παρουσία τους στο εξωτερικό, αναζητώντας νέες, πιο κερδοφόρες αγορές. Σε αυτή τη σειρά, εξετάζουμε την επόμενη φάση της “παγκοσμιοποίησης” της Κίνας (China Inc.) και το περίπλοκο, απαιτητικό διεθνές περιβάλλον στο οποίο καλούνται να εισέλθουν οι εταιρείες της.

Λίγες ημέρες μετά την ανατροπή και απαγωγή του πρώην προέδρου της Βενεζουέλας, Nicolas Maduro, ένα γεγονός που προκάλεσε σοκ στις παγκόσμιες αγορές, ορισμένοι Κινέζοι επιχειρηματίες αναφέρουν ότι έχουν ήδη κατακλυστεί από προτάσεις συμβουλευτικών εταιρειών που προσφέρουν τις υπηρεσίες τους στη διαχείριση κινδύνων.

«Πρόσφατα, παρατηρήθηκε μια έξαρση σε διαφημιστικό υλικό από διάφορες συμβουλευτικές εταιρείες που διαφημίζουν στρατηγικές μετριασμού κινδύνων στο εξωτερικό», δήλωσε ένας στέλεχος σε κατασκευαστή καταναλωτικών αγαθών με έδρα την ανατολική επαρχία Zhejiang της Κίνας.

Ο ίδιος, που ζήτησε να μην κατονομαστεί λόγω της ευαισθησίας του θέματος, ανέφερε ότι η επέκταση στο εξωτερικό βρίσκεται στον «χάρτη» της εταιρείας του εδώ και αρκετά χρόνια, καθιστώντας την ιδανικό στόχο για τις προσφορές των συμβούλων.

Το επεισόδιο αυτό υπογράμμισε την αυξανόμενη ανάγκη για διαχείριση κινδύνων στις κινεζικές εταιρείες που επιδιώκουν επέκταση στο εξωτερικό, αλλά έκανε ελάχιστα για να επιβραδύνει αυτό που πολλοί θεωρούν αδιαμφισβήτητη ώθηση προς τα έξω, οδηγούμενη από τις συρρικνούμενες εγχώριες ευκαιρίες και τα αυξανόμενα οφέλη της τοπικοποίησης.

Οι Κινέζοι επιχειρηματίες στη Λατινική Αμερική, συγκλονισμένοι από την πολιτική αναταραχή στη Βενεζουέλα, δήλωσαν ότι έχουν γίνει πιο ευαίσθητοι στους γεωπολιτικούς κινδύνους, αλλά αναγνωρίζουν επίσης ότι η περιοχή δεν είναι ένα ομοιογενές μπλοκ. Κάθε χώρα, τόνισαν, πρέπει να προσεγγίζεται με μια προσαρμοσμένη στρατηγική.

Οι τοπικές κοινότητες στη Βενεζουέλα παρακολουθούν στενά την αναταραχή, αλλά επειδή δεν έχει ακόμη σημειωθεί ουσιαστική μεταβίβαση εξουσίας ή κατάρρευση του καθεστώτος, οι βραχυπρόθεσμες διαταραχές έχουν υπάρξει περιορισμένες, δήλωσε ο επιχειρηματίας He Zuo. Ο ίδιος, ο οποίος βρίσκεται επί του παρόντος στη Χιλή, έζησε για χρόνια στη Βενεζουέλα και πολλά μέλη της οικογένειάς του ζουν ακόμη εκεί.

«Οι άνθρωποι ανησυχούν περισσότερο για το αν η κοινωνία βρίσκεται σε τάξη, παρά για πολιτικά συνθήματα», πρόσθεσε, σημειώνοντας ότι οι καθημερινές εργασίες και η εφοδιαστική αλυσίδα συνεχίζουν να λειτουργούν κανονικά.

«Οι πολιτικές τροχιές αποκλίνουν αντί να κινούνται σε βήμα στη Λατινική Αμερική», ανέφερε, προσθέτοντας ότι η Χιλή παραμένει σχετικά σταθερή και «λιγότερο άμεσα εκτεθειμένη στον ανταγωνισμό Κίνας-ΗΠΑ».

Περιέγραψε τη Χιλή ως μια κοινωνία «πιο ορθολογική, θεσμικά ώριμη και σχετικά εύπορη», προσθέτοντας ότι ακόμη και με μια μετάβαση σε μια δεξιά κυβέρνηση, οι πολιτικές αλλαγές υπήρξαν μέτριες και η πολιτική αλλαγή είχε περιορισμένο αντίκτυπο στο επιχειρηματικό περιβάλλον.

Ο Zhao Zhijiang, ερευνητής στο think tank Anbound με έδρα το Πεκίνο, τόνισε ότι η Λατινική Αμερική απέχει πολύ από το να είναι μια ομοιογενής αγορά, προσθέτοντας ότι οι κινεζικές εταιρείες δεν μπορούν πλέον να αξιολογούν την περιοχή μέσω μιας ενιαίας «λογικής Λατινικής Αμερικής» και πρέπει αντ’ αυτού να υιοθετήσουν ένα πιο «κοκκώδες, συγκεκριμένο ανά χώρα και ανά τομέα» σύστημα ανάλυσης κινδύνων.

Το κύριο ερώτημα, δήλωσε, δεν είναι αν οι κινεζικές εταιρείες πρέπει να συνεχίσουν να πηγαίνουν στο εξωτερικό, αλλά πώς να αποφύγουν την παθητική έκθεση σε εξωτερικά σοκ. Ενώ η τάση των κινεζικών εταιρειών να επεκτείνονται στη Λατινική Αμερική δεν θα αντιστραφεί, ανέφερε, «οι επενδυτικές αποφάσεις αναμένεται να γίνουν πιο προσεκτικές, με αυξανόμενη εξάρτηση από εμπορικές πληροφορίες και αξιολόγηση γεωπολιτικών κινδύνων».

Η παρουσία της Κίνας στην Κεντρική και Νότια Αμερική έχει αυξηθεί αισθητά τα τελευταία χρόνια, καθοδηγούμενη από επενδύσεις σε ενέργεια, λιμάνια και στρατηγικά ορυκτά. Οι επιχειρηματίες έλκονται από τους άφθονους πόρους της περιοχής, τις μεγάλες και αναδυόμενες καταναλωτικές αγορές, και τους τομείς σε πρώιμη ανάπτυξη με πλούσιο δυναμικό ανάπτυξης.

Σύμφωνα με έκθεση της PwC που δημοσιεύθηκε τον Νοέμβριο, οι άμεσες επενδυτικές ροές της Κίνας στη Λατινική Αμερική έφτασαν τα 15,56 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ το 2024. Αυτό ήταν μια αύξηση 15,4% σε ετήσια βάση, με την περιοχή να κατατάσσεται ως ο δεύτερος μεγαλύτερος αποδέκτης κεφαλαίων της Κίνας στο εξωτερικό.

Μέχρι το τέλος του 2024, η εταιρεία επαγγελματικών υπηρεσιών ανέφερε ότι το συσσωρευμένο απόθεμα άμεσων ξένων επενδύσεων (FDI) της Κίνας στη Λατινική Αμερική ξεπέρασε τα 600 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, αντιπροσωπεύοντας περίπου το 20% των συνολικών επενδύσεων της χώρας στο εξωτερικό.

Ωστόσο, οι προσεγγίσεις για τις επιχειρηματικές δραστηριότητες ποικίλλουν εντός της περιοχής. Χώρες όπως το Μεξικό, η Βραζιλία, η Χιλή και το Περού διαφέρουν θεμελιωδώς από τη Βενεζουέλα όσον αφορά τη θεσμική σταθερότητα, τα καθεστώτα ξένων επενδύσεων και τις εξωτερικές σχέσεις, με τις δικές τους υποσχέσεις και περιπλοκές.

Κινέζοι επιχειρηματίες στο Μεξικό δήλωσαν στην Post ότι η αναταραχή στη Βενεζουέλα δεν έχει επηρεάσει τις τοπικές τους δραστηριότητες, με την πλειοψηφία να περιγράφει το κλίμα επί τόπου ως ήρεμο αλλά σε επαγρύπνηση. Το προσωπικό σε εταιρείες καταναλωτικών αγαθών και παραγωγής δήλωσε ότι οι δραστηριότητες συνεχίζονται κανονικά.

«Μακροπρόθεσμα, σίγουρα θα υπάρξουν επιπτώσεις – θα εξαρτηθεί από το πώς θα εξελιχθεί η κατάσταση», δήλωσε ο Javier Liu, Κινέζος υπήκοος με επιχείρηση ανταλλακτικών αυτοκινήτων και οδικών υλικών στο Μεξικό, προσθέτοντας ότι η επιχείρησή του δεν έχει νιώσει ακόμη κάποιον άμεσο αντίκτυπο.

Το Μεξικό, με το σχετικά σταθερό πολιτικό του περιβάλλον, τους προβλέψιμους κανόνες επενδύσεων και την εγγύτητά του στην αγορά των ΗΠΑ, λειτουργεί ως ένας βολικός κόμβος παραγωγής και εφοδιαστικής αλυσίδας για κινεζικές εταιρείες.

Η χώρα έχει γίνει ο δεύτερος μεγαλύτερος εμπορικός εταίρος της Κίνας στη Λατινική Αμερική, με δραστηριότητα 109 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ το 2024. Μεταξύ των πιο δημοφιλών τομέων είναι η μεταποίηση, τα ανταλλακτικά αυτοκινήτων και τα καταναλωτικά αγαθά.

Η Βραζιλία, ένας άλλος σημαντικός προορισμός για κινεζικές εταιρείες, έχει σε μεγάλο βαθμό απομονωθεί από τις εξελίξεις στη Βενεζουέλα. Ως μέλος του μπλοκ Brics των αναδυόμενων οικονομιών, έχει διατηρήσει μια ευρέως ισορροπημένη προσέγγιση προς την Κίνα σε όλες τις κυβερνήσεις, με τους δεσμούς να ενισχύονται περαιτέρω υπό τον πρόεδρο Luiz Inacio Lula da Silva.

Ορίζοντας την Κίνα από την κλίμακα και τη στρατηγική αυτονομία αντί για την εξάρτηση από μια μόνο δύναμη, η Βραζιλία έχει διατηρήσει ανθεκτικούς οικονομικούς δεσμούς με την Κίνα – ειδικά στο εμπόριο, τη γεωργία και τη μεταποίηση – διαμέσου των πολιτικών κύκλων. Η μεγάλη εγχώρια αγορά της και η σχετικά θεσμοθετημένη χάραξη πολιτικής δίνουν στις κινεζικές εταιρείες χώρο για τοπικοποίηση και μακροπρόθεσμο σχεδιασμό, ακόμη και όταν η επιρροή των ΗΠΑ παραμένει ισχυρή στα χρηματοοικονομικά και τα εμπορεύματα.

Ο Eric Chen, επιχειρηματίας με έδρα τη Hangzhou, ο οποίος διαθέτει επιχείρηση φωτισμού με τοπική αποθήκη και ομάδα στη Βραζιλία, δήλωσε ότι η κρίση της Βενεζουέλας δεν έχει θαμπώσει τις προσδοκίες του για την αγορά της Νότιας Αμερικής.

«Είναι μακριά, πρώτον, και οι δεσμοί της Βραζιλίας με τις ΗΠΑ είναι αρκετά σταθεροί», είπε, σημειώνοντας ότι πολλές μεγάλες συμφωνίες σε κρίσιμους τομείς υποστηρίζονται από αμερικανικά κεφάλαια.

«Η Βραζιλία είναι τεράστια, με μεγάλο πληθυσμό, και είναι η κύρια αγορά στη Νότια Αμερική. Για την εταιρεία μου, το να εστιάσω βαθιά σε μία αγορά είναι κάτι παραπάνω από αρκετό.»

[Θέλουν να επενδύσουν πιο επιθετικά στην αγορά… δεν τους νοιάζει η γεωπολιτική]
Jack Lee, Grand Central Advisory

Η Κίνα, ο μεγαλύτερος εμπορικός εταίρος της Βραζιλίας, υπερδιπλασίασε τις άμεσες ξένες επενδύσεις της στη χώρα σε πάνω από 4 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ το 2024, καθιστώντας την τρίτο μεγαλύτερο προορισμό για κεφάλαια της Κίνας στο εξωτερικό.

Παράδοξα, ορισμένοι Κινέζοι κατασκευαστές επιτάχυναν τις επενδύσεις τους στο Μεξικό ή τη Βραζιλία μετά το περιστατικό της Βενεζουέλας, σύμφωνα με τον Jack Lee, ιδρυτή της συμβουλευτικής εταιρείας Grand Central Advisory με έδρα τις ΗΠΑ.

«[Θέλουν να επενδύσουν πιο επιθετικά στην αγορά επειδή πιστεύουν ότι αν συμβεί κάτι ξανά, το παράθυρο ευκαιρίας θα κλείσει», δήλωσε ο Lee, του οποίου η εταιρεία βοηθά κινεζικές εταιρείες στην επιλογή τοποθεσίας στη Λατινική Αμερική. «Παίκτες σαν αυτούς, δεν τους νοιάζει η γεωπολιτική.»

Κατά την άποψη του Lee, οι περισσότερες από τις πιο ενθουσιώδεις εταιρείες έχουν εξασφαλίσει επαρκείς παραγγελίες για τις νέες τους επιχειρήσεις, κυρίως από Αμερικανούς πελάτες. Για όσους δεν το έχουν κάνει, πρόσθεσε, το κλίμα δεν είναι τόσο αισιόδοξο· θα προτιμούσαν να αναβάλουν τα έργα τους στην περιοχή.

«Το γενικό κλίμα είναι ότι για πολλούς αφεντάδες, αυτά είναι χρήματα που κέρδισαν με κόπο, οπότε προφανώς είναι πολύ προσεκτικοί», είπε ο Lee. «Το πόσο μερίδιο αγοράς έχουν στη Βόρεια και Νότια Αμερική – αυτό καθορίζει την επόμενη κίνησή τους.»

Ο Kent Liu, Κινέζος ιδρυτής μιας επιχείρησης προσαρμοσμένης εκτύπωσης ενδυμάτων με έδρα τις ΗΠΑ, ετοιμάζεται τώρα να αναπαραγάγει το μοντέλο παραγωγής του στη Βραζιλία. Σχεδιάζει να εισάγει φθηνά λευκά ενδύματα από την Κίνα και τη Νοτιοανατολική Ασία, να τα εκτυπώσει τοπικά και να στείλει τα τελικά προϊόντα απευθείας στους πελάτες.

«Όσο ένα έργο έχει σαφές ανταγωνιστικό πλεονέκτημα, οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι δεν αλλάζουν τόσο τα θεμελιώδη», δήλωσε ο Liu. «Οι κίνδυνοι υπάρχουν σε κάθε προορισμό στο εξωτερικό, αλλά μόνο λίγες χώρες φέρουν αυξημένη γεωπολιτική έκθεση.»

Σημείωσε ότι παρακολουθεί στενά το γεωπολιτικό κλίμα στη Λατινική Αμερική, ενώ εξακολουθεί να είναι πρόθυμος να επεκταθεί στη Βραζιλία. «Οι κινεζικές εταιρείες θα τοπικοποιηθούν μόνο ταχύτερα.»

Άλλοι επενδυτικοί προορισμοί στην περιοχή, όπως η Αργεντινή και το Περού, εξακολουθούν να λειτουργούν εντός λειτουργικών πλαισίων αγοράς που οι κινεζικές εταιρείες μπορούν να αξιολογήσουν και να τιμολογήσουν στις αποφάσεις τους, καθιστώντας λιγότερο πιθανή την ξαφνική εκτροπή από μια συστημική πολιτική κατάρρευση.

Οι προκλήσεις της Αργεντινής είναι σε μεγάλο βαθμό μακροοικονομικές – πληθωρισμός, έλεγχος νομίσματος και μεταβλητότητα πολιτικών – με χαμηλές πιθανότητες για μια ολοκληρωτική ρήξη του καθεστώτος, ενώ το Περού έχει μακρά ιστορία φιλοξενίας κινεζικών επενδύσεων παρά τη διαρκή πολιτική τριβή.

Ο Zhao της Anbound δήλωσε ότι παρά το γεγονός ότι ο γεωπολιτικός κίνδυνος έχει έρθει στο προσκήνιο, με την αυξανόμενη έκθεση σε κυρώσεις να αποτελεί ιδιαίτερα σημαντική ανησυχία, το πραξικόπημα της Βενεζουέλας «δεν θα αλλάξει θεμελιωδώς τις λειτουργίες των κινεζικών εταιρειών σε όλη τη Λατινική Αμερική βραχυπρόθεσμα».

Ενώ η άμεση διάχυση σε άλλες αγορές της Λατινικής Αμερικής φαίνεται περιορισμένη, αναλυτές δήλωσαν ότι το επεισόδιο της Βενεζουέλας λειτούργησε ως αγχώδης δοκιμή για τις επιχειρήσεις στην περιοχή, προσφέροντας ενδείξεις για το πόσο γρήγορα η γεωπολιτική πίεση θα μπορούσε να επαναδιαμορφώσει τις συνθήκες λειτουργίας και δίνοντας στο Πεκίνο λόγο να εξετάσει προστατευτικά και σχέδια έκτακτης ανάγκης για τις εταιρείες του.

Υπό μια διοίκηση της Βενεζουέλας εγκεκριμένη από την Ουάσινγκτον, η Economist Intelligence Unit (EIU) ανέφερε σε έκθεση της την περασμένη εβδομάδα ότι η παρουσία της Κίνας σε τομείς που θεωρούνται ευαίσθητοι, όπως οι τηλεπικοινωνίες, τα δίκτυα ηλεκτρικής ενέργειας και τα στρατηγικά λιμάνια, πιθανότατα θα αραιωθεί.

Οι συντάκτες της έκθεσης δήλωσαν ότι η υπόθεση της Βενεζουέλας θα πρέπει επίσης να αποτελέσει ένα ισχυρό κίνητρο για το Πεκίνο να επανεξετάσει πώς προστατεύει τα συμφέροντά του στο εξωτερικό στη Λατινική Αμερική εν μέσω ευρύτερης πίεσης από τις ΗΠΑ, και ότι η πρωτοβουλία «Belt and Road», με επίκεντρο τις υποδομές, μπορεί να αντιμετωπίσει ένα «δύσκολο 2026» στην περιοχή.

Οι ερευνητές της EIU ανέφεραν τη Νικαράγουα ως πρώιμο δείκτη αυτής της αποθαρρυντικής επίδρασης, σημειώνοντας ότι ένα έργο αεροδρομίου χρηματοδοτούμενο από την Κίνα φαίνεται να έχει τεθεί σε αναμονή «εν αναμονή πίεσης από τις ΗΠΑ», και δήλωσαν ότι άλλες περιφερειακές οικονομίες θα μπορούσαν να γίνουν λιγότερο δεκτικές στην κινεζική συμμετοχή σε έργα υποδομών, ενέργειας και εξόρυξης.

Αυτή η αβεβαιότητα θα μπορούσε να εκτοπίσει κινεζικά κεφάλαια και να περιορίσει τον χώρο της αγοράς και τη διαπραγματευτική δύναμη των θεσμών της χώρας, δήλωσε ο Ren Peng, εταίρος στο δικηγορικό γραφείο Yunting του Πεκίνου, το οποίο ειδικεύεται σε διεθνείς νομικές υπηρεσίες.

Πρότεινε ένα παράθυρο παρατήρησης 18 έως 24 μηνών για την αξιολόγηση της σταθερότητας της νέας κυβέρνησης στην εξουσία και των πολιτικών ξένων επενδύσεων, καθώς και τυχόν χαλάρωσης των κυρώσεων των ΗΠΑ, ενώ παράλληλα θα δίνεται προτεραιότητα σε έργα με χαμηλή ένταση κεφαλαίου, όπως συμβάσεις τεχνικών υπηρεσιών, έναντι δεσμεύσεων υψηλής έντασης κεφαλαίου.

«Οι κινεζικοί θεσμοί πρέπει να μετακινηθούν από την επέκταση στην άμυνα, μετατοπίζοντας την εστίασή τους από την αύξηση των επενδύσεων στη διαχείριση γεωπολιτικών κινδύνων και κινδύνων κυρώσεων, και στην οικοδόμηση πολυεπίπεδων διασφαλίσεων για την αντοχή σε ένα πιο σύνθετο και εχθρικό λειτουργικό περιβάλλον.»