Οι παγκόσμιοι επενδυτές θα πρέπει να μετατοπίσουν την προσοχή τους από τους “τιτάνες” του hardware τεχνητής νοημοσύνης (AI) της Ασίας σε μια αναπτυσσόμενη ομάδα “πεδίων μάχης” μεσαίας κεφαλαιοποίησης, που προσφέρουν ισχυρότερες προοπτικές ανάπτυξης εν μέσω εντεινόμενου ανταγωνισμού, σύμφωνα με την BofA Securities. Σε μια έκθεσή της, αναλυτές από την επενδυτική τραπεζική μονάδα της Bank of America χαρτογράφησαν πάνω από 330 ασιατικές μετοχές σε 22 υποτομείς της τεχνολογίας AI, με συνολική κεφαλαιοποίηση σχεδόν 6 τρισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ. Οι πιο ελκυστικές ευκαιρίες στην περιοχή εντοπίζονται σε μια αναπτυσσόμενη ομάδα “πεδίων μάχης” που καλύπτονται λιγότερο, με περισσότερες μετοχές μεσαίας κεφαλαιοποίησης και σχετικά υψηλή κερδοφορία, σημείωσε η BofA.
Η κατασκευή ημιαγωγών και τα τσιπ μνήμης ήταν οι δύο μεγαλύτεροι τομείς κατά κεφαλαιοποίηση και αποτέλεσαν “τα βασικά χαρτοφυλάκια”, δήλωσαν αναλυτές με επικεφαλής τη Winnie Wu, επικεφαλής στρατηγικής μετοχών Ασίας-Ειρηνικού και συν-επικεφαλής έρευνας μετοχών Κίνας στην BofA Global Research, στην έκθεση που δημοσιεύθηκε στις 4 Δεκεμβρίου. “Ωστόσο, συμβουλεύουμε τους επενδυτές να αναζητήσουν άλφα στους ‘τομείς πεδίων μάχης’ με περισσότερες μετοχές μεσαίας κεφαλαιοποίησης.” Η τράπεζα όρισε αυτούς τους τομείς πεδίων μάχης ως εκείνους με πολλές μετοχές μεσαίας και μικρής κεφαλαιοποίησης, όπου οι ανερχόμενοι αστέρες, οι εταιρείες που καλύπτονται λιγότερο και οι ευκαιρίες ζευγαρωτών συναλλαγών είναι πιο άφθονες.
Οι κορυφαίοι πέντε τομείς πεδίων μάχης με σχετικά υψηλή κερδοφορία ήταν ο εξοπλισμός ημιαγωγών, οι εκτυπωμένοι πίνακες κυκλωμάτων/συνθετική ρητίνη (PCB/CCL), οι οπτικές μονάδες/συν-συσκευασμένα οπτικά (CPO), οι μονάδες μικροεπεξεργαστών/συστήματα σε τσιπ (microprocessor unit/system on chip) και η εξωτερική ανάθεση συναρμολόγησης και δοκιμών ημιαγωγών (outsourced semiconductor assembly and testing), σύμφωνα με την τράπεζα. Μόνο ο εξοπλισμός ημιαγωγών περιλάμβανε περισσότερες από 50 μετοχές στην Ασία με συνολική κεφαλαιοποίηση κοντά στα 500 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, επωφελούμενος από τις επιθετικές επενδύσεις κεφαλαίου από προηγμένα εργοστάσια τσιπ, σύμφωνα με την έκθεση.
Η τράπεζα ανέφερε ότι το CPO αποτελεί μια από τις πιο κερδοφόρες περιοχές, με αναμενόμενη απόδοση ιδίων κεφαλαίων κοντά στο 40% το 2025-2026, υποκινούμενη από την ισχυρή ζήτηση AI για υψηλότερο εύρος ζώνης, χαμηλότερη κατανάλωση ενέργειας και μειωμένη καθυστέρηση στις οπτικές διασυνδέσεις. Ένα άλλο θετικό σημείο ήταν οι κατασκευαστές PCB/CCL, οι οποίοι απολαμβάνουν “εκρηκτική ζήτηση” από τους διακομιστές AI. Η Ταϊβάν παραμένει παγκόσμιος ηγέτης σε διακομιστές υψηλής τεχνολογίας και υποστρώματα συσκευασίας, ενώ οι κατασκευαστές στην ηπειρωτική Κίνα καλύπτουν γρήγορα την απόσταση σε χωρητικότητα και τεχνολογία, πρόσθεσε η τράπεζα.
«Η περιοχή Ασίας-Ειρηνικού έχει αναδειχθεί σε απαραίτητο κινητήρα που τροφοδοτεί την παγκόσμια ανάπτυξη της AI, με ένα σύνολο άκρως εξειδικευμένων εθνικών συστημάτων», δήλωσαν οι αναλυτές στην έκθεση. Παρά την πρόσφατη υποχώρηση, οι κινεζικές μετοχές AI συνέχισαν να διαπραγματεύονται με premium σε σχέση με τους παγκόσμιους ομολόγους τους, σύμφωνα με την επενδυτική τράπεζα. Τα κινεζικά ονόματα AI σημείωσαν άλμα μεταξύ Αυγούστου και Οκτωβρίου, με τον δείκτη τιμής προς κέρδη του CSI AI Index να εκτοξεύεται σε σχεδόν 80 φορές στα τέλη Σεπτεμβρίου από 55 φορές τον Ιούνιο, πριν υποχωρήσει στο 60 φορές αυτή τη στιγμή. Αντίθετα, η αποτίμηση του παγκόσμιου δείκτη AI & Big Data υποχώρησε σε 38 φορές από 40 φορές στις αρχές Νοεμβρίου. Σε ολόκληρη την περιοχή, η αλυσίδα εφοδιασμού AI της Ασίας αναμένεται να παραδώσει 20% σύνθετη ετήσια αύξηση εσόδων μεταξύ 2025 και 2027, ξεπερνώντας πολλές παγκόσμιες κατηγορίες τεχνολογίας, με τις εταιρείες της ηπειρωτικής Κίνας να οδηγούν στην αύξηση εσόδων και τους παίκτες από την Ταϊβάν να συνεχίζουν να διαπρέπουν στις κατατάξεις απόδοσης ιδίων κεφαλαίων της περιοχής.
